La présidente de la Banque centrale européenne a reconnu jeudi que l’inflation dans la zone euro était plus forte qu’anticipé et que les risques étaient orientés à la hausse, tout en répétant tabler sur un ralentissement des prix d’ici la fin de l’année.Cependant, la BCE a finalement admis que “la situation a changé”, entrouvrant la porte à une hausse des taux en 2022 pour contrer l’inflation.

Christine Lagarde a expliqué que le niveau record de l’inflation dans la zone euro (5,1% sur un an en janvier) s’expliquait principalement par l’impact direct et indirect de l’envolée des prix de l’énergie et que ceux des produits alimentaires étaient tirés par les coûts du transport et des engrais.

La BCE dit depuis longtemps déjà prévoir que l’inflation reviendra avant la fin de l’année sous son objectif de 2% et que toute modification de la politique monétaire dans l’intervalle pourrait être contre-productive.

Toutefois, les investisseurs et certains membres du Conseil des gouverneurs ont commencé à remettre en question ce scénario : les marchés financiers anticipent désormais une première hausse de taux dès le mois de juillet prochain et n’en excluent pas une autre avant fin décembre.La BCE prévoit aussi que l’inflation reviendra en 2023 puis en 2024 juste en dessous de son objectif de 2%, ce qui implique qu’un dépassement de cette prévision réduirait le besoin de maintenir la politique monétaire accommodante.

Sur les marchés, la remontée des rendements obligataires s’est accélérée après les déclarations de Christine Lagarde et l’euro a amplifié sa hausse face au franc suisse.